【LMND 正股趋势分析 | 分析日期：2025/03/28】

 一、正股结构：震荡趋弱，重心下移

•LMND 自年初以来维持在 31–35 区间震荡，始终未能有效站稳 34.38 关键支撑位； •本周收于 32 附近，盘中多次下探 31.8，但未出现带量长阳，显示多头信心不足； •放量结构不连续，资金轮动短促，属于典型弱势整理格局。 二、期权成交结构：看涨主导但分布发散，主力方向模糊 •总成交量为 7,961 张，其中 Call 占比 53.4%，Put 占比 46.6%，结构上偏多； •但 Call 成交主要集中在远 OTM 区间（如 36–40），并无明确支撑近月行情； •Put 成交集中在 30–32 区间，防守意味更强，显示下方并非强势看空。 三、持仓结构：Call 持仓压倒性占优，风险在于“乐观但未兑现” •总持仓为 10.85 万张，其中 Call 占比达 72.2%，远超 Put 的 27.8%，整体情绪偏多； •最大 Call OI 聚集在 35–40 区间，但当前正股持续无法上攻，显示这些头寸短期未获利； •若股价继续弱势横盘，过多未实现利润的 Call 持仓可能面临“失效”压力。 四、波动率结构：IV高于HV，但中性偏空 •当前 IV 为 80.64%，高于 HV 的 89.32%，IV 百分位数为 53%，处于历史中位偏下； •表明市场对未来方向性行情并不具备强预期，波动性交易降温； •若未来出现突发下破或突破，隐含波动率可能迅速修复并引发新一轮期权布局。 ⸻ 结论： 从正股来看，LMND 处于反弹无力的下行整理阶段；从期权角度看，虽然 Call 占优、IV 仍处相对高位，但未形成集中有效的主力方向，整体属于“结构偏多但信心不足”的状态。 ⸻