LULU｜期权结构分析（0328）

 趋势判断：假突破后的回落，机构正在布局新一轮下行？

LULU 近期反弹至310美元附近后，再度跌破关键支撑区间，目前回落至290一带，K线结构上形似“假突破”，而从期权结构看，空头筹码正悄然聚集，主力情绪有转弱迹象。 ⸻ 一、成交量结构：空头短线压制，290沦为短期风向位 在行权价290–300一带，看跌期权的成交量明显多于看涨仓位，290行权价下方Put成交活跃，显示部分空头资金正借反弹布局下行结构。Call成交虽分布广泛，但集中度不高，明显缺乏明确上攻意愿。 ⸻ 二、持仓量结构：Put增仓持续，看空情绪潜伏 从持仓数据看，总体Put持仓（11.63万）显著高于Call（9.83万），其中290–295行权价附近Put持仓密集，远超历史均值，而300以上Call持仓稀疏，缺乏一致性方向。 → 筹码重心已悄然下移，反弹过程中主力更倾向防御而非进攻。 ⸻ 三、波动率结构：IV震荡走高，情绪未见拐点 当前LULU隐含波动率 IV 为 42.07%，虽不极端，但过去数日持续回升，IV百分位达52%，处于温和升温状态，显示市场开始计入不确定性风险，短期或仍偏空操作主导。 ⸻ 四、趋势结论与正股操作建议 若下周LULU无法站稳295–300上方，则可视为“假突破+空头再聚集”的结构，趋势将回归下行通道。若放量跌破285支撑，或有望测试3月低点。 建议： •正股操作上可考虑轻仓空单或等待破位后再加仓； •若能强势站上300并放量反包，再转为观望。 ⸻ 一句话总结：LULU筹码下移迹象明显，主力尚未重启多头攻势，当前以防守为主。 **风险提示：**本分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，交易需谨慎。