美股日评｜假突破、真震荡，不追涨杀跌为上策

 根据你的修改意见，以下是更新后的正式版《美股日评》全文：

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美股日评｜假突破、真震荡，不追涨杀跌为上策

副标题：成交量未见放大，期权结构偏空，流动性枯竭验证反弹虚弱

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一、指数表现：三大指数回落，纳指领跌

周二美股冲高回落，三大指数全天震荡走低：

 • 道琼斯：42453.43（-0.31%）

 • 标普500：5712.20（-1.12%）

 • 纳斯达克：17899.01（-2.04%）

纳指领跌，AI核心权重股普遍重挫。盘中虽有零星拉升，但量能无法放大，最终走势依旧疲软。

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二、代表性个股：AI板块普跌，英伟达领跌

 • NVDA：113.76（-5.74%）

 • TSLA：272.06（-5.58%）

 • AAPL：221.53（-0.99%）

 • META：610.98（-2.45%）

 • MSFT：389.97（-1.31%）

 • AMZN：201.13（-2.23%）

 • GOOGL：167.14（-3.27%）

市场主线松动，AI概念大幅波动，科技龙头出现缩量回落。

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三、盘面观察：流动性枯竭，反弹虚弱

彭博社今日报道指出：“市场流动性枯竭，算法交易被迫收敛。”

这与我们近期的关注点高度契合：

“上涨不放量，必有回落；情绪无持续，筹码先松动。”

可以确定，近期的反弹如我们前几天所言，本质是弱势修补，而非趋势反转。

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四、期权结构提示：波动率上升，方向偏空

 • 标普500 IV：18.21%，处于历史 75%分位

 • 持仓结构显示：看跌持仓远高于看涨（1145万 vs 644万）

 • 成交量偏向短期看跌合约，反映市场避险升温

隐含波动率持续抬升，说明期权市场参与者对未来不确定性持警惕态度。

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五、结构性特征明显，筹码松动迹象加剧

成交量持续低迷，盘中虽偶有反弹，但缺乏实质资金支持，反映市场整体信心仍弱。

结构失衡盘面三特征：

 1. AI板块波动加剧，NVDA、TSLA、META 成为回调主力；

 2. 资金回流道指成分股，传统蓝筹护盘，显示避险抬头；

 3. 科技龙头普遍缩量回落，反映筹码开始松动，情绪退潮下做多动能不足。

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六、结语：不追涨杀跌，等待结构再平衡

当前市场尚未形成有效趋势，技术面压力尚存，流动性不足将继续压制多头动能。

期权市场对波动的定价已上升至历史高位区间，若接下来情绪进一步破裂，或有更大下行空间。

操作建议：不追涨杀跌，等待结构再平衡。