美联储议息会议：维稳利率，市场聚焦降息预期

 政策决定：利率维持不变

美联储于 2025年3月19日 召开最新议息会议，并公布了最新的 利率决议 和 经济预测。此次会议决定维持基准利率在 4.25% - 4.50% 的区间不变，这一结果符合市场普遍预期。 在会议声明中，美联储强调，当前通胀虽然有所放缓，但仍高于目标水平，因此需要保持紧缩政策，以确保价格稳定。然而，联储官员也表示，随着经济增长放缓和就业市场降温，未来仍可能调整货币政策。 ⸻ 点阵图显示年内或有两次降息 与利率决议一同公布的 点阵图（Dot Plot） 反映了美联储官员对未来利率路径的预期。数据显示： •年内或将降息两次，市场预期 首次降息可能在6月或9月。 •2026年及以后，利率有进一步下调的可能，但降息幅度可能小于此前市场的激进押注。 •长期利率目标区间仍保持在 2.5% 左右，反映出美联储希望回归“正常化”货币政策。 尽管美联储点阵图仍然表明政策制定者保持谨慎，但相较于去年更为鸽派的预期，市场对降息的信心有所增强。 ⸻ 鲍威尔讲话：谨慎乐观，数据驱动决策 在随后的新闻发布会上，美联储主席 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell） 发表讲话： 1.通胀尚未完全缓解，但美联储认为加息周期已经接近尾声。 2.降息决策将依赖于经济数据，如果通胀继续下降，美联储将考虑调整政策。 3.就业市场仍然稳健，但部分行业增长放缓，经济存在一定不确定性。 鲍威尔的讲话被市场解读为“谨慎乐观”，即 美联储对降息持开放态度，但仍需等待更多数据确认。 ⸻ 市场展望：降息路径成关键变量 随着美联储按兵不动，市场的关注点将转向未来的数据，特别是： •通胀数据（CPI & PCE）：如果核心通胀持续下降，降息预期将升温。 •就业市场：若劳动力市场继续降温，美联储可能更倾向于宽松政策。 •全球经济环境：美国经济增长放缓，全球经济复苏仍存在不确定性，或影响美联储决策。 市场预计，美联储将在 6月或9月 迎来首次降息，但如果通胀反弹或经济数据不及预期，降息可能被推迟。 ⸻ 结论：政策基调不变，市场等待进一步指引 本次美联储会议维持利率不变，点阵图暗示年内可能有两次降息，但鲍威尔的谨慎表态也提醒投资者，降息仍需取决于通胀和就业数据的进一步表现。短期内，市场或将继续围绕 经济数据和政策预期波动，投资者需密切关注未来美联储官员的讲话以及关键经济指标的变化。